本报告导读:
   
公司收购汽车整合营销行业优质标的,有望实现在手媒介资源和创意优势和标的在汽车营销领域积淀优势互补,以汽车整合营销为切入口全面拓展营销版图,
   
事件:
   
公司拟以自有资金9000万元收购上海智海扬涛广告60%股权,标的方承诺2016~2018年归母扣非净利润不低于1250/1560/1950万元。
   
评论:
   
进军汽车整合营销领域,营销版图再次拓展,维持目标价52.44元,增持评级。公司本次并购的智海扬涛广告在汽车整合营销领域拥有丰富的行业经验和稳定优质客户资源,有望与公司现有媒介资源和创意优势形成强大协同效应,有效强化和提升公司整合营销服务能力,为公司后续大力开拓汽车营销领域奠定良好基础。维持公司2016~2018年EPS0.57/0.83/1.13元,维持目标价52.44元,维持增持评级。
   
汽车营销领域市场空间广阔。随着我国经济水平的发展,汽车渗透率不断提升,汽车品牌间竞争日趋激烈,对于营销的需求不断提升,同时随着受众群体向网络端迁徙,汽车数字营销已成为广告主投放的重要渠道,我们注意到汽车行业已是互联网广告最大的广告主行业之一,根据艾瑞咨询的数据,2015年中国汽车行业数字营销市场规模为92.5亿元,同比增长19.5%,到2018年,中国汽车行业数字营销市场规模将达到146.5亿元,2015~2018年复合增速16.6%,仍位于高速成长期。
   
深化整合营销实力,切入汽车营销行业。我们注意到,公司在前期已经为上汽通用等汽车客户进行媒介投放服务,而智海扬涛专注于汽车数字整合营销传播,在汽车领域拥有大量的专业人才,其核心团队成员均具有丰富深厚的广告从业经历,为多个汽车广告主提供了包括策略、创意、媒介、社会化传播和公关等相关整合营销,在汽车数字营销领域具有深厚积淀。此次收购后公司有望实现公司包括媒介渠道和创意优势在内的整合营销业务平台与智海扬涛广告主和行业积淀优势实现互补,有效强化和提升公司的整合营销服务能力,有望大幅提升公司在汽车行业的竞争实力,为后续大力开拓汽车行业营销领域,享受汽车整合营销行业高速成长行业红利奠定坚实基础。
   
风险提示:业务整合不及预期,广告主拓展不及预期